사진=게티이미지뱅크
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#1. GS그룹이 지난 5월 설립한 기업형 벤처캐피털(CVC) GS벤처스는 이달 초 처음으로 스타트업 투자에 나섰다. 친환경 대체 가죽을 개발하는 마이셀, 탄소나노튜브 기술을 보유한 어썸레이를 비롯해 레브잇(공동구매 플랫폼), 에스와이솔루션(대체육), 메이크어스(영상 콘텐츠) 등 5개사에 총 60억원을 투자했다. 1300억원 규모 펀드를 만든 지 한 달 만이다.

#2. 무신사는 올 들어 모델 매니지먼트 고스트에이전시, 남성 헤어 미용실 프랜차이즈 레드폴 등 8개 스타트업에 투자자로 나섰다. 계열 창업투자회사인 무신사파트너스를 통해서다. 현재 500억원대 운용 규모를 2000억원까지 늘릴 계획이다.

기업들이 앞다퉈 CVC를 설립하고 있다. 5대 그룹부터 중견 제조기업, 갓 상장한 중소기업까지 스타트업 투자로 미래 성장 엔진을 확보하겠다며 CVC를 내세우고 있다. 하반기 들어 국내 스타트업 투자가 크게 위축된 가운데 기업 자금을 등에 업은 CVC들이 생겨나면서 투자 시장의 젖줄 역할을 하고 있다는 분석이 나온다.

18일 한국경제신문이 한국벤처캐피탈협회와 여신금융협회에 등록된 390개 벤처캐피털(VC·지난달 말 기준)을 전수 조사한 결과 36.1%인 141곳이 기업들이 최대주주인 사실상 CVC로 집계됐다. 형태별로는 신기술사업금융회사(신기사)가 91곳 중 64곳(70.3%)이, 창투사는 220곳 가운데 74곳(33.6%)이 기업의 자회사 및 관계사였다. 이들의 운용 규모는 VC 평균 수준을 웃돈다. 창투사의 경우 전체 운용 규모(41조1783억원)의 46.8%인 19조3004억원을 CVC가 차지하고 있다.
"벤처투자로 성장엔진 확보"…GS부터 제주맥주까지 CVC에 꽂혔다

건설, 의류회사까지…CVC에 꽂혔다

CVC 열풍엔 대기업에 이어 중견기업, 스타트업까지 가세했다. 올 들어 지난달까지 8개월간 17곳의 CVC가 신규 등록했다. ‘제2의 벤처붐’이 일었던 지난해(연간 19건)를 뛰어넘을 전망이다. 지난달에는 모바일 게임업체 모비릭스(모비릭스파트너스), 제주맥주(카스피안캐피탈) 등이 CVC를 설립해 스타트업 발굴에 뛰어들었다.

대기업 지주사들도 올 들어 대거 설립 대열에 동참했다. 일반지주회사가 금융 자회사를 보유할 수 없도록 한 공정거래법이 지난해 말 개정돼 지주사도 100% 자회사 형태로 CVC를 보유할 수 있게 되면서다. 동원(동원기술투자), GS(GS벤처스), 의류회사 F&F(F&F파트너스)의 CVC가 잇따라 출범했다. CJ그룹은 금산분리 원칙 때문에 팔아야 했던 타임와이즈인베스트먼트를 지난달 되사들여 CVC인 CJ인베스트먼트로 출범시켰다. 효성(효성벤처스), LF(LF인베스트먼트) 등도 신기사 인가를 앞두고 있다. 업계에선 “CVC 등록 수요가 너무 몰려 신기사 인가 업무가 한참 밀려 있다”는 얘기가 나온다.

호반건설(플랜에이치벤처스), 유진그룹(스프링벤처스), 금성백조(라이징에스벤처스), SGC에너지(SGC파트너스), 웰컴금융(웰컴벤처스)도 올해 창투사 등록을 마쳤다.

“그룹 성장 엔진 찾아라” 특명

일반 VC 운용사들은 대체로 한국벤처투자, 한국성장금융 등 정부 정책자금과 연기금, 금융회사 등으로부터 출자받아 벤처펀드를 만든다. 그렇다 보니 수익률을 우선시하고 정책적 목적에 따라 투자 범위 등이 제한되기도 한다.

하지만 CVC들은 회사 내부 자금을 가지고 운용하는 사례가 많다. 그룹사의 경우 계열사들이 일정 규모씩 출자한다. 상대적으로 투자 대상 선정이나 단기 수익률 부담에서 자유로운 편이다. 대신 그룹 전체 성장 목표에 맞춰 신기술을 확보하거나 시너지를 낼 수 있는 분야를 찾는다.

CVC들의 투자를 보면 모기업의 성장 전략을 엿볼 수 있다. 신세계그룹 CVC인 시그나이트파트너스는 얼마 전 중고거래 플랫폼 번개장터에 250억원을 투자했다. 명품, 골프, 신발 ‘리셀’ 시장에서 강점을 지닌 중고 플랫폼과 신세계의 오프라인 유통이 합쳐지면 시너지를 낼 수 있을 것이라는 판단에서다. 시그나이트파트너스는 그 밖에 여성 패션 앱 에이블리, 자율주행 배달 로봇 회사 뉴빌리티 등에 베팅하는 등 ‘라이프스타일’을 혁신하는 스타트업을 발굴하고 있다.

CJ 계열 CJ인베스트먼트는 지난달 출범하자마자 인공지능(AI) 학습 데이터 플랫폼 셀렉트스타, 정보 큐레이션 플랫폼 ‘라이너’ 운영사 아우름플래닛 등에 투자했다.

신성우 현대차 CVC팀 상무는 “사내 연구개발(R&D)과 기획 역량에 의존했던 과거와 달리 임직원들이 외부와의 협업에 적극적으로 나서는 점이 CVC 설립 열풍을 불러일으킨 배경”이라며 “수년 전만 해도 스타트업에 투자하려면 회사 사업부를 설득하는 게 어려웠는데, 이젠 사업부가 먼저 외부 기업 투자를 제안해 온다”고 말했다.

김종우/허란 기자 jongwoo@hankyung.com