中 자본, 아프리카 핀테크 장악 나서

중국 자본이 아프리카 핀테크(금융기술) 기업 투자를 대폭 늘리고 있다. 광물자원 개발, 인프라 구축 등 아프리카 투자를 지속해온 중국이 금융시장까지 선점하려는 시도로 분석된다.8일 홍콩 사우스차이나모닝포스트에 따르면 중국 휴대폰 제조업체 트랜스시온은 지난달 나이지리아 핀테크 회사인 팜페이에 4000만달러(약 475억원)를 투자했다. 트랜스시온은 내년부터 아프리카 지역에 판매하는 휴대폰에 팜페이의 결제 앱(응용프로그램)을 설치할 계획이다.지난달에는 나이지리아의 결제 앱 기업인 오페이가 중국 투자자들로부터 1억2000만달러 투자를 유치했다. 오페이는 이를 바탕으로 가나, 남아프리카공화국 등으로 사업을 확장할 계획이다.지난 8월에는 칭리우캐피털, 주허벤처캐피털, 샤카벤처스 등 중국계 벤처캐피털(VC) 3사가 대중교통 결제 솔루션업체 고나에 투자했다. 개인 차량을 활용한 택배 서비스 플랫폼 로리시스템스도 중국계 VC인 힐하우스와 크리스털스트림의 자금을 받았다.상하이 기반 VC인 고비파트너스의 토머스 차오 창업자는 “예전에는 중국 다음 투자처로 인도와 동남아시아를 주목했지만 이제 아프리카가 더 유망하고 확실한 시장으로 평가받고 있다”고 말했다.강현우 기자 hkang@hankyung.com

기술 빛 보려면 최소 5년 걸리는데…VC들, 빠른 자금 회수에만 급급

“한국 벤처캐피털(VC)이 위험을 무릅쓴다고요? ‘모험자본’이란 간판부터 떼야 합니다. 스타트업(신생 벤처기업)이 잘될 때까지 진득하게 기다리는 곳이 없어요.”현택환 서울대 화학생물공학부 교수의 쓴소리다. 현 교수는 독창적인 기술로 승부를 보려는 테크 스타트업이 가장 큰 피해자라고 설명했다. 기술적 완성도를 높이는 데 5년 이상의 시간이 필요해서다. 빠르고 안정적인 자금 회수를 금과옥조로 삼는 한국 VC들에 눈도장을 받기 힘들다는 얘기다.기술 개발보다 ‘매출’ 최우선시창업 초기의 테크 스타트업은 보여줄 게 마땅찮다. 창업과 동시에 앱(응용 프로그램)이 나오는 서비스 스타트업과의 차이점이다. 구체적인 증거가 필요한 VC들은 ‘매출’을 요구한다. 시장에서 먹히는 기술인지를 매출 지표로 가늠하겠다는 논리다.한 테크 스타트업 관계자는 “기술 개발 자금이 절실한 상황에서 추가 투자를 받으려면 어떻게든 매출 기록을 만들어야 한다”며 “매출 확보에 대한 부담 때문에 핵심 기술 연구개발(R&D)에 소홀해지는 악순환에 빠진 스타트업이 많다”고 토로했다.스타트업이 당장 매출을 낼 수 있는 방법은 정부 프로젝트뿐이다. 정부 사업은 진입 장벽이 높지 않은 대신 투입해야 하는 시간이 상당하다. ‘맞춤형 제품’을 요구하는 데다 사후서비스 요구도 깐깐하기 때문이다. 한번 정부 사업에 손을 대면 가뜩이나 부족한 시간과 자원을 R&D 등 다른 곳으로 돌리기 어렵다는 게 스타트업들의 공통된 설명이다.인공지능(AI) 기반 초개인화 기술을 개발하는 스켈터랩스의 조원규 대표는 “테크 스타트업의 경우 국내외 다양한 벤치마크, 랭킹사이트 성적 등 객관적인 수치로 증명되는 기술적 성취도 투자 기준으로 인정해줄 필요가 있다”고 말했다.정부 자금 의존, 과감한 투자 뒷전VC들이 보수적이고 소극적인 것은 정책 자금 의존도가 높아서다. 미국 실리콘밸리에선 엑시트(자금 회수) 경험이 많은 연쇄 창업가나 대기업이 스타트업 투자를 주도하고 있다. 이들은 언제 돈을 회수할 수 있는지보다 얼마나 발전할 기업인지에 집중한다. 자기자본을 운용하기 때문에 성과에 대한 책임에서도 자유로운 편이다.반면 한국의 ‘큰손’은 정부와 연금, 공제회 등이다. 이들이 주축이 돼 조성한 모태출자펀드 규모는 지난 10월 기준 17조7533억원에 이른다. 정부가 4조5217억원을 댔고, 이를 기반으로 민간에서 나머지를 추가 출자했다. 모태출자펀드는 국내 벤처펀드(26조772억원)의 68%를 차지하고 있다. 벤처 생태계 먹이사슬의 최상단에 정부와 공공기관이 자리잡고 있다는 얘기다.벤처투자업계 관계자는 “계속 모태펀드 지원을 받으려면 일정 수준 이상의 수익률을 내야 한다”고 설명했다. 국내 스타트업 생태계가 한 단계 도약하려면 민간 자금이 더 들어와야 한다는 지적이 나오는 배경이다.끌어주는 ‘리딩투자’가 없다VC의 역할이 ‘전주’에 한정돼 있다는 점도 문제로 꼽힌다. 중소벤처기업부의 ‘2018 벤처기업 정밀실태조사’에 따르면 VC로부터 투자받은 경험이 있는 스타트업 가운데 93.4%가 “자금 투자 외에는 역할이 거의 없었다”고 답했다. ‘일정 부분 역할을 담당했다’는 응답은 6.6%에 그쳤다. VC로부터 받은 도움은 ‘은행 등 금융회사 알선’ ‘경영관리 지도 또는 경영 자문’ ‘기술정보 제공’ 등이었다.테크 스타트업의 창업자 대부분은 기술 전문가다. 기술은 ‘빠꼼이’지만 경영이나 조직 관리엔 ‘젬병’인 경우가 많다. 해외 VC가 자신들이 투자한 스타트업의 경영을 뒷받침하는 데 역점을 두는 이유다. LS그룹의 장손인 구본웅 대표가 이끄는 샌프란시스코 기반의 VC 포메이션그룹이 대표적 사례다. 이 회사는 밀착 경영 지원을 위해 한 펀드에 담는 포트폴리오를 10개 내외로 줄였다.한국이 이 같은 한계를 극복하려면 기업 주도형 벤처캐피털(CVC)의 숨통을 터줘야 한다는 지적이 나온다. 무역협회에 따르면 지난해 한국에서 스타트업에 투자된 자금 가운데 CVC 투자액은 17%로 미국(40%), 중국(35%) 등의 절반 이하다.김보경 한국무역협회 수석연구원은 “CVC로부터 투자받은 스타트업들은 전통적인 VC 투자 유치 그룹보다 기업공개(IPO) 이후 시장초과수익률, 매출증가율, 자산수익률 증가분이 크게 앞서는 것으로 조사됐다”고 설명했다. 이어 “중장기적 관점에서 모기업과의 시너지를 키우기 위한 전략적 투자에 중점을 두는 CVC는 테크 스타트업의 지속적·안정적 성장에 긍정적으로 작용할 수 있다”고 덧붙였다.조수영 기자 delinews@hankyung.com

'넥스트 차이나' 인도로 향하는 韓 벤처캐피털

“이제는 인도가 대세다.”국내 벤처캐피털(VC)업계의 유망 투자처로 인도가 급부상하고 있다. 세계에서 두 번째로 많은 13억 인구의 인터넷 및 모바일 정보기술(IT) 서비스 수요 증대로 스타트업(신생 벤처기업) 자금 수요가 폭증하고 있어서다. IT와 전자상거래, 헬스케어, 소프트웨어 등이 관심 분야로 주목받고 있다.○인도 개척에 공들이는 VC4일 VC업계에 따르면 네오플럭스와 KTB네트워크, 한국투자파트너스 등 국내 주요 VC의 인도 스타트업 투자가 잇따르고 있다.가장 활발한 VC는 네오플럭스로 2017년 이후에만 현지 스타트업 다섯 곳에 투자했다. 누적 투자금액은 100억여원으로 전체 해외 투자 포트폴리오에서 60% 넘는 비중을 차지한다. 신선 육류 가공·유통 스타트업인 리시우스, 카페 관리 솔루션업체 헝거박스, 여성 전문 커뮤니티 팝엑스오 등이 대표적인 투자 기업이다. 지난해 말 20억원을 베팅한 농산물 도매 플랫폼 닌자카트는 차기 유니콘(기업가치 10억달러 이상 비상장기업)으로도 관심을 모으고 있다.KTB네트워크도 적극적이다. KTB는 2016년 부동산 플랫폼 노브로커닷컴에 약 35억원을 투자해 인도에 발을 들인 뒤 지난 7월 온라인 식료품 플랫폼 그로퍼스에 236억원를 투자했다. 국내 최대 VC인 한국투자파트너스 역시 지난해 온라인여행사(OTA) 스타트업 해피이지고와 해피이지고그룹에 총 172억원을 베팅했다. 올해는 소셜 전자상거래 기업 글로우로드에 6억원을 투자했다.스틱벤처스와 KB인베스트먼트도 올해 처음으로 인도 투자에 뛰어드는 등 기존에 공들여온 동남아시아 지역에서 영토를 확장하고 있다. 스틱벤처스는 배송 중개 서비스 플랫폼 던조, KB인베스트먼트는 트럭 물류 스타트업 리비고에 투자했다. 한 VC업계 관계자는 “그동안 인도의 투자산업 인프라가 워낙 낙후되고 물리적 거리도 있어 투자를 꺼렸는데, 성장성이 워낙 크다 보니 포트폴리오에서 빼놓을 수 없는 지역이 됐다”고 말했다.○‘넥스트 차이나’로 부상인도가 그동안 가장 큰 관심을 기울였던 중국을 대체할 신흥시장으로 VC들의 관심을 모으고 있다는 분석이다. 성장성 둔화와 미·중 무역전쟁 등으로 과거와 비교해 중국의 투자 매력이 떨어지고 있어서다. 네오플럭스는 지난해 국내 VC업계 최초로 인도 현지 사무소를 개설하기도 했다.인도는 동남아 전체보다 인구가 두 배 이상 많고, 구매력 있는 중산층만 4억 명에 달한다. 게다가 전통적인 IT 강국으로서 기술 수준도 글로벌 기업과 비교해 손색이 없다는 평가다. 기존 산업과 연계한 모바일 서비스 수요도 폭발적으로 늘어 현지 실리콘밸리로 불리는 벵갈루루에선 하루 수백 개의 IT 관련 스타트업이 생겨나고 있다.벤처 투자가 아직 초기 단계 수준에 머물러 높은 성장 잠재력을 갖췄다는 점도 매력이다. 금융투자업계 한 관계자는 “인도는 매년 7%대의 높은 성장률을 기록하고 있고, 정부가 적극적인 스타트업 육성 정책을 펴고 있어 중국으로 향했던 투자 자금이 인도로 몰리고 있다”고 설명했다.김채연 기자 why29@hankyung.com